中国黄金：金价波动对于终端销售影响不大

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中国黄金在机构调研时表示，金价波动对于终端销售影响不大。另外，公司2022年黄金首饰销售占比首次超越金条销售占比，今年预计首饰类产品销售占比还会逐步提升。公司将进一步通过新技术、新工艺提升产品质量。同时加大设计研发，通过跨界合作设计更多满足消费者需求的黄金珠宝产品。

世界黄金协会5月12日发布消息称，根据国际货币基金组织(IMF)数据，截至2023年3月底，全球官方黄金储备共计35682.2吨。其中，欧元区(包括欧洲央行)共计10773.2吨，占其外汇总储备的55.7%。

这也意味着，3月，全球央行黄金储备较上月基本保持不变。世界黄金协会称，可用数据显示，全球央行购金量几乎完全与售金量相抵，全球黄金储备净增0.2吨。

从增持方来看，数据显示，中国央行3月购金18吨，为连续第五个月增储黄金。新加坡央行当月增持黄金17吨，令其黄金储备总量达到222吨，较2022年底增加了45%。印度和捷克共和国分别报告小幅增储黄金4吨和2吨。

从减持方来看，数据显示，3 月，全球央行的黄金减持行为主要由土耳其(15 吨)、乌兹别克斯坦(11 吨)和哈萨克斯坦(10 吨)推动。此外，在宣布临时暂停部分黄金进口之后，土耳其央行便将黄金出售至国内市场。

世界黄金协会数据显示，多国央行购金需求在今年一季度出现大幅增长，令全球央行黄金储备增加228吨。

自2022年以来，全球央行豪购黄金，其背后原因为何?

多国央行大举购入黄金

今年央行购金开局火爆。世界黄金协会数据显示，一季度多国央行仍然热衷于购买黄金，令全球官方黄金储备增加228吨，创下一季度历史新高。

其中，新加坡、中国、土耳其和印度在总购买量中占据“大头”。数据显示，新加坡金融监管局是一季度全球央行中的最大买家，新购入69吨黄金;中国人民银行购入58吨黄金;土耳其和印度的官方黄金储备分别增加30吨、7吨;捷克和菲律宾分别增加2吨、1吨。

值得注意的是，相比强劲的购买势头，各国央行出售黄金的节奏要温和得多。年初迄今，央行净购金量远超过出售量。

背后有哪些考量?

为何全球央行都热衷于购买黄金?专家分析，这与黄金的几大特性有关。

其一，避险属性。

世界经济增速放缓，金融动荡风险持续发酵，黄金作为传统避险资产受到青睐。“回溯历史，在过去七次的经济衰退之中，黄金投资在其中的五次均带来了正向收益。”世界黄金协会资深市场分析师路易斯·斯特里特说。

中银国际证券全球首席经济学家管涛分析，进入2023年，随着美联储加息逐渐接近尾声，加之欧美银行业动荡持续发酵，市场避险情绪升温，黄金价格一路上扬，年初至今伦敦金价已累计上涨超过11%。

其二，抗通胀属性。

全球高通胀时期，黄金资产往往表现突出。管涛举例称，1974至1984年期间全球平均通胀水平为15%，伦敦黄金现货平均收益率为25.4%。在全球高通胀的当下，黄金资产自然倍受欢迎。

其三，安全属性。

地缘政治风险上升，黄金储备的安全性凸显。乌克兰危机爆发后，主要储备货币发行国日益将货币武器化，滥用经济金融制裁，动摇了现行国际货币体系的信用根基。管涛认为，当前多国央行增持黄金储备有助于推动国际储备资产多元化，防范未来地缘政治博弈的制裁风险。

金价进入上行通道

展望后市，黄金投资需求会继续上涨吗?金价又将如何变化?

路易斯·斯特里特分析，在银行业动荡、持续的地缘政治紧张局势和充满挑战的经济环境大背景下，黄金作为避险资产的作用不断凸显。在这种情况下，今年黄金的投资需求很可能会增加;央行购金也可能会保持强劲，即使购金量或将低于去年的历史高点，也依然有望成为今年全年支撑黄金需求的基石。

与此同时，多家机构也上调对金价的预测。中金公司表示，随着美国通胀回落，叠加当前逆全球化背景，金价已进入右侧上行通道，有望达到每盎司2300美元至2500美元水平。

北京时间5月4日凌晨，美联储再次加息25个基点。考虑到近期经济数据回暖、多家银行危机以及美国联邦债务上限等问题，暂停加息仍是大势所趋。

东莞证券分析师卢立亭表示，当下全球经济发展不确定性较大，作为稳定的避险保值工具，黄金的实物投资需求以及央行买入将持续增加。

中邮证券分析师李帅华认为，预计6月美联储会暂停加息，流动性边际放松，黄金价格上行压力将有所释放;同时经济衰退预期持续升温，黄金配置价值凸显，金价有望突破每盎司2600美元。

据中研普华产业研究院出版的《2022-2027年中国黄金行业投资潜力及发展前景分析报告》统计分析显示：

2023年5月4日，国际金价突破2080美元大关，创下历史新高。与金价狂飙同步的，是全球央行持续购入黄金的脚步。

2022年，各国央行增加了高达1136吨的黄金储备，价值约700亿美元，较上年的450吨翻了一番还多。路透社2023年1月31日报道指出，这是自1950年有记录以来最多的一年。

截至2022年底，全球官方黄金储备超过35000吨，几乎占黄金地上库存的五分之一。世界黄金协会日前发布的一份调查报告显示：“央行对黄金的需求仍方兴未艾。”

2023年一季度央行购金继续强劲

2023年一季度央行购金继续强劲，创下2010年以来同比购金量最高纪录。世界黄金协会5月5日发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2023年一季度，各国央行和其他机构购买了228吨黄金，同比增长176%。

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