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美联储结束加息后，美国、欧洲和新兴市场股市通常会开始加速上涨。

而且不光是美国股市。一旦美联储停止加息，欧洲股市通常也表现不错。新兴市场亦不例外，只是幅度小些。

事实上，美联储加息周期的结束对欧洲股市的影响几乎比美国更大。美联储最后一次加息后的一年，欧元区斯托克指数的回报率中值约在20%，与标普500指数大体相同。

标普指数倾向于在美联储最后一次加息前横盘整理，但过后则会稳步上升。

当然这次标普一年来上涨了约12%。但是正如这个周期所示，推动后紧缩时代历史性反弹的是大盘股。

新兴股市也加入了狂欢，虽然速度是慢了些。它的中值走势通常包含在美联储最后一次加息前大跌，然后稳步上涨，尽管步伐可能比发达股市要慢。

但是新兴市场后劲更大。如下图所示，美联储最后一次加息后一年里，MSCI新兴市场指数回报率的第80个百分位超过了50%。

发生后我们才能知道的是，美联储最后一次加息是在何时。市场倾向于认为7月份的加息是最后一次，消化的之后再加一次概率只有40%。这次还存在量化紧缩持续和巨额国债发行的小坎坷。

美国股市尤其看上去泛起了些许泡沫。新兴股市最近走出了一波不错的势头，而欧洲股市一直表现落后。尽管如此，从历史角度来看，美联储接近加息周期尾声对全球股市一直都是利多。

本文源自：金融界